ABSTRAK Fraksi harga saham dan liberalisasi keuangan dalam penelitian ini bertujuan untuk melihat seberapa cepat investor menyerap informasi di pasar saham lokal yang disebut efisiensi informasi. Fraksi harga saham dan liberalisasi keuangan ini merupakan regulasi atau peraturan yang ditetapkan oleh BAPEPAM untuk meningkatkan efisiensi informasi di BEI. Maka pasar modal dikatakan efisiensi bila informasi dapat diperoleh dengan mudah dan murah oleh investor, sehingga informasi yang relevan dan terpercaya dan telah tercermin dalam harga - harga saham. Sebagian besar saham dihargai dengan tepat dan i nvestor dapat memperoleh return normal dengan memilih secara acak saham-saham dalam resiko tertentu. Metode yang digunakan untuk mengestimasi parameter model regresi linier berganda adalah metode generalised least squares (GLS). Singkatnya, GLS adalah OLS pada variabel transformasi yang memenuhi standard least-squares assumptions. Penaksir GLS pada persamaan merupakan penaksir yang tidak bias, linier dan terbaik (best linear unbiased estimator/BLUE). Hasil penelitian menunjukkan bahwa fraksi harga berpengaruh positif terhadap efisiensi informasi. Sedangkan liberalisasi keuangan berpengaruh negatif terhadap efisiensi informasi. Kata kunci : Fraksi Harga Saham, Liberalisasi Keuangan, Efisiensi Informasi, Market Microstructur.