ABSTRAK Penelitian ini menguji dan menganalisis pengaruh dari Investment Opportunity Set (IOS) dan corporate finance terhadap kebijakan pembayaran dividen perusahaan. Analisis dilakukan terhadap perusahaan-perusahaan manufaktur pada Bursa Efek Indonesia yang melakukan pembayaran dividen secara konsisten selama periode 2011-2015. Penelitian ini menggunakan dividend payout ratio (DPR) sebagai variabel dari kebijakan pembayaran dividen. Pengujian empiris yang dilakukan menemukan bahwa kesempatan investasi (IOS) yang dinyatakan dengan Tobin’s Q ratio memiliki pengaruh negatif yang signifikan terhadap kebijakan pembayaran divi den perusahaan. Pengukuran corporate finance menggunakan proksi financial leverage dan debt maturity. Untuk financial leverage yang dinyatakan dalam debt to equity ratio (DER) memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan pembayaran dividen. Sedangkan untuk debt maturity yang dinyatakan dalam maturitas hutang memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan pembayaran dividen perusahaan. Kata kunci: Dividen, Investment Opportunity Set, financial leverage, dan debt maturity.