ABSTRACT The purpose of this study is to examine and analyze the effect of financial leverage and liquidity on stock returns listed in the Jakarta Islamic Index years 2011, 2012, and 2013. The target population of this study is a company continuously enrolled in Jakarta Islamic Index and is listed for three consecutive years. Once selected, there are 16 or 48 observations banking firm that became the target population for the years 2011-2012-2013. The data used in this study is a panel of data, data taken from the annual financial statements published by the official website of the Stock Exchange. Analysis of multiple regression analysis model is used to test the hypothesis. The results of this study indicate that financial leverage and liquidity jointly influence on stock returns. Partially financial leverage positive effect on stock returns. Meanwhile, liquidity negatively affect stock returns. Keywords: financial leverage, liquidity, and stock returns. ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh financial leverage dan likuiditas terhadap return saham yang terdaftar di Jakarta Islamic index tahun 2011, 2012, dan 2013. Populasi sasaran penelitian ini adalah perusahaan yang secara berkesinambungan terdaftar di Jakarta Islamic index dan terdaftar selama tiga tahun berturut-turut. Setelah diseleksi terdapat 16 perusahaan perbankan atau 48 observasi yang menjadi populasi sasaran selama tahun 2011-2012-2013. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah panel data, Data diambil dari laporan keuangan tahunan yang diterbitkan oleh situs resmi BEI. Analisis regresi berganda digunakan untuk menguji hipotesis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa financial leverage dan likuiditas secara bersama-sama berpengaruh terhadap return saham. Secara parsial financial leverage berpengaruh positif terhadap return saham. Sementara itu, likuiditas berpengaruh negatif terhadap return saham. Kata kunci : financial leverage, likuiditas, dan return saham.