Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui faktor-faktor yang memengaruhi dan bagaimana pemgaruhnya terhadap perkembangan Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) di Indonesia. Data yang digunakan adalah berupa data time series dari tahun 1990-2012 dengan model analisis Vector Autoregressive (VAR). Pengujian hipotesis dilakukan dengan uji stasioneritas, dengan menggunakan metode Augmented Dickey Fuller (ADF). Pengujian keseimbangan jangka panjang antar variabel dengan menggunakan kointagrasi Johansen. Dari hasil penelitian ini menunjukkan bahwa PMDN dipengaruhi oleh tiga variabel yaitu PDB, suku bunga, dan PMDN itu sendiri. Pengaruh ke tiga variabel tersebut bersifat dinamis, perubuhan-perubahan yang terjadi satu tahun sebelumnya pada ketiga variabel tersebut memberikan dampak terhadap PMDN pada periode sekarang. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa PDB dan PMDN tidak memiliki hubungan kausalitas, PDB memberikan dampak positif dan signifikan terhadap PMDN sementara PMDN tidak memengaruhi PDB. Suku bunga memberikan dampak negatif terhadap PMDN namun tidak signifikan. PMDN juga memberikan dampak positif secara dinamis terhadap PMDN itu sendiri namun tidak signifikan. Untuk meningkatkan PMDN, pemerintah harus melakukan kebijakan-kebijakan yang dapat memacu pertumbuhan PDB, sehingga akan meningkatkan jumlah PMDN.