Hubungan agency antara manajer dan pemegang saham memiliki potensi untuk mempengaruhi pengambilan keputusan perusahaan yang berdampak pada struktur modal (rasio hutang). penelitian ini membahas hubungan nonlinear antara kepemilikan manajerial dan struktur modal. terdapat 31 perusahaan manufaktur terdaftar di bursa efek indonesia tahun 2010 sampai 2013 yang digunakan sebagai sampel. hasil empiris menyatakan sebuah hubungan nonlinear antara kepemilikan manajerial dan struktur modal. hasil penelitian juga menunjukan bahwa ada hubungan antara kepemilikan manajerial dan struktur modal pada tingkat kepemilikan manajerial berdeda. temuan ini menyiratkan bahwa “managerial entrenchment” dan “managerial convergence” berdampak pada perilaku manajer dalam hal kepemilikan manajerial serta menjelaskan situasi relevansi agency pada perusahaan indonesia. kata kunci : kepemilikan manajerial, struktur modal, managerial entrenchment, managerial convergence.